قرارداد تاخت ـ Swap Contracts:
- ابزار مدیریت ریسک
- طراحی اولیه: ۱۹۷۹ در لندن
- در قرارداد تاخت: مجموعه‌ای از جریان‌های نقدی با نرخ ثابت و مجموعه‌ای از جریان‌های نقدی با نرخ شناور (Floating Rate) با یکدیگر تاخت زده می‌شوند
- برخی جریان‌های نقدی ثابت دوست دارند
- برخی با قبول ریسک، جریان نقدی شناور را برمی‌گزیند
- ترکیبات قرارداد تاخت بسیار متنوع هستند
انواع قراردادهای تاخت:
- تاخت پول (Currency Swaps)
- قرارداد تاخت نرخ ارز و کالا
- قرارداد تاخت مالکیت
- قرارداد تاخت اعتباری
- قرارداد تاخت نرخ سود
- و …
تاریخچه معاملات تاخت:
- منشا آن وام متقابل (Parallel loans) و وام‌های دو به دو (Back- to- back loans) است
- قبل از پیدایش تاخت در کشورهای مختلف برای ورود و خروج ارز محدودیت‌های قانونی وجود داشت و امکان سرمایه‌گذاری در خارج و تامین مالی از خارج محدود بود
انواع قردادهای تاخت:
- تاخت نرخ سود: مجموعه‌ای از پرداخت‌های سود با نرخ ثابت را با مجموعه‌ای از پرداخت‌های نرخ سود شناور بر اساس لایبور (LIBOR) و یا نرخ مرجع دیگری معاوضه می کند.
- مثال: فرض کنید شرکت الف اوراق قرضه با نرخ سود شناور Floating Rate Bond را با نرخ LIBOR+0.5% منتشر می‌کند و سپس وارد قرداد تاخت با دریافت لایبور و پرداخت ۶ درصد شود و در مجموع ۵/۶ درصد بهره پرداخت کند (Floating to fix) ـ شرکت ب اوراق قرضه با نرخ ۶ درصد منتشر می‌کند و بر اساس قرارداد تاخت متعهد به دریافت نرخ ثابت و پرداخت نرخ لایبور شود، در مجموع باید به اندازه نرخ لایبور پرداخت کند (Fixed to Floating).